量减利增的两本经营账：财报与工程长期答卷

【经济观察报 防水行业观察】在建筑业转向重品质、拼实力的大背景之下，防水行业正经受周期层面的现实考验。下游市场需求收缩，上游原材料价格持续高位震荡，行业普遍面临一道经营考题：企业如何在经营承压的环境下平衡降本与产品品质，避免企业当期经营收益，与建筑全生命周期的质量安全形成矛盾。作为行业头部上市公司，科顺股份近期的经营数据变化，也折射出防水行业当下共同需要面对的现实课题。

从科顺股份披露的 2026 年半年报可以看到一组 “量减利增” 的经营数据。2026 上半年，科顺实现营收 29.17 亿元，同比下滑 9.42%；归母净利润 6738.02 万元，同比上涨 43.50%，扣非净利润实现扭亏为盈；综合毛利率 27.93%，同比提升 3.24 个百分点。

在行业原料成本波动上行的大环境下，企业净利润规模有限，但综合毛利率实现同比抬升。“营收下降、毛利率提升” 的经营表现，引发行业市场的关注。需要说明的是，毛利率改善可能由多重因素共同驱动，并非单一成因所致。市场也随之展开讨论：这部分毛利提升，是否全部来自业务结构调整与生产效率优化？

公开监管公示信息显示，2020?2025 年期间，北京、广东、山东、河北等多地市场监管部门开展产品质量监督抽查，科顺股份部分批次产品曾出现在不合格公示名单当中。

其中，北京市建筑类涂料、胶黏剂等产品质量监督抽查结果公示（2022 年第一批）显示，该企业两款产品因拉伸粘结强度、包装标志项目不合格被公示；

广东省市场监督管理局关于2024年涂料等12种产品质量监督抽查情况的通告显示，KD-WM200科顺可外露屋面修补防水涂料检出氨指标不合格，上述均为监管公开的单批次产品抽检记录，相关企业按照监管流程完成后续整改处置。

另据公开公示信息，2025 年 7 月起，科顺股份被某大型建工集团设置为期三年的供应商准入限制。该限制存在明确时效，并非永久处置。

对于防水行业上市公司而言，资本市场会持续关注企业阶段性财报经营成果；而企业面向市场作出的品质承诺，则需要落地到一个个工程项目的全生命周期当中。防水产品关系建筑长期使用安全，行业需要持续探讨：在市场周期压力之下，行业参与者如何处理好短期经营目标，与建筑工程长期质量责任之间的关系，这也是防水行业众多企业都需要持续思考的命题。

注：本文全部素材来源于上市公司公开财报、各地政府监管部门公示网页、企业集团公开信用处置公告。