净流出210亿！外资态度变了？上次引发“三月恐慌”，这回呢？

本周北上资金呈现出今天进，明天出的纠结现象这种二进三出可能只是意味着，对于4月底开始的本轮反弹，市场情绪已经趋于谨慎

可是，谨慎情绪的升温无疑会给市场一个回调的理由那么，7月份北上资金的短暂撤退和大盘的震荡回调是上涨的接力还是反弹的终结

净流出210亿！a股风向标态度转变

虽然本周北向资金合计净流入约11.5亿元，但暂时结束了此前连续两周的净流出不过，本月北向资金净流出总额仍为210亿元与此前连续三个月净流入相比，作为a股风向标的北向资金对市场的态度明显发生了变化

今年4月以来，北向资金的持续流入所提供的增量资金，无疑是市场筑底的重要推动力但进入7月，北上资金流入开始放缓，本月第二，三周连续两周出现净流出，叠加美联储年内第四次加息75BP的落地，市场恐高情绪再度升温

近22个月来第二次净流出，上次造成3月恐慌。

统计显示，2020年10月以来的22个月中，北向资金录得净流出的月份只有两个，一个是本月，一个是今年3月，随后a股市场上演了破位下跌。

今年3月，受俄乌冲突，美联储加息等利空消息影响，a股市场出现恐慌性下跌从3月初至4月低点，上证综指一度下跌超过16%

a股深度回调的背后，是市场资金流入全球股市明显放缓的一个缩影然后，这种恐慌的同步很快被打破4月底以来，在全球股市流动性整体大幅收缩的背景下，a股不退反进，成为全球资本的避风港对于本月外资撤离，可能还有其他原因

本月的净流出则不同。

同样，北上资金由进转出今年3月的恐慌性行情还历历在目，但本月的净流出似乎有所不同

首先，与海外市场相比，a股仍然受到国际资本的青睐EPFR环球数据显示，自4月初以来，从全球股市撤出的国际资本金额已超过195亿美元，其中新兴市场成为重灾区自5月份以来，从除中国以外的新兴市场撤出的外资金额接近148亿美元，就连美国股市也在6月下旬至7月中旬连续五周出现罕见的国际资本净流出7月最后一周，国际资本仍在从全球股市撤离，而7月流入a股的海外资本较5，6月有所下降，但仍保持净流入

其次，7月份北上资金净流出主要表现为交易型资金净流出，与3月份交易型和配置型资金均净流出不同。

因为交易型资金受市场情绪影响较大，而配置型资金不断入市，两者走势往往相互背离比如2020年初，疫情爆发导致股市下跌，导致交易型资金撤离，但配置型资金却逆势而上，在随后的股市上涨中获利颇丰相对而言，交易型资金的短期流向难以预测，配置型资金对市场的意义和普通投资者的参考价值可能更大

此外，限制假外资北上新规的实施，严格限制假外资，可能会放大7月份交易型北上资金的波动。

在业内人士看来，假外资的撤离会在短时间内造成市场情绪波动，但从长期来看，有利于维护市场的平稳运行其次，假外资并没有改变真外资的格局，尤其是长期资本持续流入a股

综上所述，虽然外资入场势头短期趋于谨慎，但将短期撤离定义为大规模撤离还为时过早8月份，a股上市公司进入中报集中披露期，千里眼北上资金如何选择，我们拭目以待

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