货基收益率年末飙升不少货基连续十多周上涨

近期，资金市场持续出现紧张局势，银行协议存款及逆回购短时间利率上涨助推货币基金收益率迅速走高。

多位业内人士表示，年末及节沐日资金面的紧张局势使货币基金迎来黄金配置期，但估计货币基金收益率在来年一季度仍将稳固爬升，也许率不会产生持续迅速下行的局势。

多因素助推

货币基金收益率飙升

Wind数据显示，截至12月27日，具有可统计数据的599只货币基金平均7日年化收益率为3.21%，而上周同期的收益率仅为2.61%，这一数据在更早的11月底还是2.55%。12月27日当天，嘉合货币A的7日年化收益率高达20.61%，大成丰玉帛A、兴业稳天盈货币、民生加银腾元宝分别以7.08%、5.87%、5.83%紧随其后。

事实上，假如以周为单位计算，很多货币基金的收益率已经完成了持续十多周的上涨。以国内规模最大的货币基金——天弘余额宝为例，截至12月27日，天弘余额宝的7日年化收益率为3.14%，创下今年以来的新高。假如以周为单位，余额宝收益率已经持续12周上涨。

银行协议存款及逆回购短时间利率的上涨，是货币基金收益率短时间飙升的重要因素。市场数据显示，继12月27日交易所隔夜回购合约GC001一度飙升至33%、尾盘报收18.55%后，28日GC001盘中又创22%涨幅，尾盘报收2.61%，这类资产上涨或为货币基金奉献必定的短时间收益。

北京一名固收类基金经理以为，银行协议存款利率确定提升了，还有买入返售金融资产（即逆回购）短时间利率也飙升了，这有益于货币基金收益率上涨。

另外，为了吸引资金入场，也不消除货币基金卖出债券以提早兑现收益。

华泰证券一名固收类研究员表示，近期资金面特别紧张，货币基金收益率迅速上升。可是，假如单靠银行协议存款和逆回购，货币基金收益率不也许提升这么多，缘由是这类资产的涨幅及在货币基金总资产中的占比，缺乏以支持货币基金整体收益率的大涨。所以，不消除货币基金为了吸引资金出去，采用卖债的操作来提升短时间收益、兑现浮盈。

来年一季度

收益或稳固爬升

针对货币基金后市的体现，多位业内人士表示，年末的流动性供求变化、节沐日效应等都使得货币基金收益率稳固爬升，但也许率不会产生迅速上涨的局势，货币基金或迎来黄金配置期。

北京一名货币基金经理分析，我国银行系统流动性供求变化的季节性特点比较显著，逢季末及节沐日现金投放高峰降临，金融机构通常会多备头寸以进攻流动性动摇，致使跨节、跨季利率有所上升。在春节前的这一段时间内，货币基金或将坚持相比较较高的收益水平，是配置的黄金期，值得投资者亲密关注。

展望货币基金后市，华泰证券上述固收类研究员也以为，来年一季度货币基金7日年化收益率将会坚持稳步爬升，但也许率不会再现飙升的局势。

该研究员称：“我们推断资金面还会坚持紧张的形势，所以，货币基金的下行压力是很小的，但下行的空间也不大，缘由是债券资产占货币基金总资产规模不到40%，货币基金不也许总靠卖债来提升收益。所以，货币基金的年化收益率将会坚持稳步爬升，而不是短时间飙升的。”

值得留意的是，作为年末扩大规模的“神器”，货币基金一直被公募机构寄予厚望。有业内人士以为，不消除一部分公司年末突击做成绩，借以拉升管理资产规模。

北京上述固收类基金经理称：“年末货币基金的收益率提升，其实能够吸引资金入场，进而‘冲规模’。假如配合营销战略，这对短时间提升货币基金规模甚至基金公司总管理规模都起到积极用处。”

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