118亿自建硅料！上机数控钱从哪来？

计划118亿元投建硅料项目，但上机数控账面上仅有9.56亿元，多个募投项目尚存资金缺口。

今日盘后，上机数控发布股价异动公告，公司股价于2月23日至25日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%日前，上机数控报收158.81元/股，涨幅7.89%，总市值437.1亿元

118亿元投建硅料项目

消息面上，2月25日，上机数控公告，拟投资建设年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅项目，总投资额预计为118亿元。彼时，上机数控称，随着下游需求逐步增加，公司原材料多晶硅料供应逐渐紧张，价格正在逐步上涨。虽然公司在一定程度上可以通过及时调整产品定价转移原材料价格波动带来的成本波动，但是若未来公司产品价格上涨幅度低于原材料价格上涨幅度；或后续市场供过于求，公司产品价格下降幅度超过原材料价格下降幅度，可能对公司盈利水平造成不利影响。。

上述项目选址在内蒙古自治区包头市固阳县金山工业园区，预计2023年达产项目分为二期具体实施，第一期设计产能为8万吨高纯工业硅项目，5万吨高纯晶硅项目，项目总投资预计为60亿元第二期项目将根据市场情况推进此外，固阳县政府给予上机数控配备总量3.8GW光伏电站指标和1.7GW风电电站指标，项目分批申报分批实施

高纯晶硅，高纯工业硅分别是生产单晶硅，高纯晶硅的原材料上机数控表示，目前原材料多晶硅料的市场供应较为紧张，价格涨幅较大，而公司单晶硅产能持续扩建，现有单晶硅产能已达到30GW，在生产过程中对原材料的需求逐步增加本次投资有利于公司获取硅材料稳定供应的新渠道，保障原材料的供应，有利于公司加强在原材料质量保障，供货周期，运输成本等方面的优势，保障生产经营的安全性与稳定性，有利于公司抓住硅材料市场发展机遇，进一步提升公司的综合竞争力和盈利能力

同日，上机数控还披露了另一则公告，将发行可转债募资24.7亿元，用于包头年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目，该项目总投资为35亿元，仍有10.3亿元的资金差额。

大手笔布局上游，昭示着上机数控的扩张野心但野心之外，钱从哪来

三季报显示，截至2021年三季度末，上机数控账面上货币资金仅有9.56亿元，应付票据及应付账款高达26.94亿元公司的经营性现金流情况更不容乐观，2021年前三季度，其经营性现金流为—3.05亿元，出于流出状态，同比减少298%

而截至2021年6月末，上机数控2019年的募投项目5GW单晶硅拉晶生产项目距离6.55亿元的投资总额，尚有1.43亿元的资金缺口，2020年的募投项目8GW单晶硅拉晶生产项目则存在8.59亿元的差额巨大的资金缺口下，上机数控持续融资能力待考《国际金融报》记者致电致函公司董秘办，截至发稿，未获进一步回复

转型光伏上游

上机数控创立于2002年，2018年12月登陆上交所，坐落在江苏无锡成立之初，上机数控主要从事精密机床的研发与生产，2004年，切入光伏赛道，转为光伏专用设备生产商，逐步发展成以光伏晶硅为主的高硬脆材料专用加工设备龙头

2019年，上机数控将目光投向产业链上游转型打响第一枪，是年5月，上机数控与包头市政府签署协议，计划投资30亿元，建设年产5GW单晶硅拉晶生产项目同时，设立全资子公司弘元新材，专注于硅棒和硅片业务一个月后，上机数控决定变更IPO募投项目，将精密数控机床生产线扩建项目终止，改为包头5GW单晶硅拉晶生产线项目，此举一度备受外界质疑

转型的效果立竿见影2019年弘元新材单晶硅产销量分别超过1730吨，1600吨，2020年则翻了十倍有余，达到1.87万吨，1.85万吨，上机数控营收也由8.06亿元，骤增至30.11亿元，净利润从1.85亿元上升到5.31亿元2020年年报显示，上机数控单晶硅业务创收27.3亿元，占总营收的90.67%

日前，上机数控发布业绩快报，2021年公司实现营收109.06亿元，同比增长262.22%，归母净利润18.59亿元，同比增长203.33%对于业绩大增，上机数控表示，2021年公司按计划继续扩大单晶硅业务规模，产能持续提升，产能利用率及产销率维持在较高水平，公司单晶硅业务销售规模持续扩大，使得销售收入增长，推动业绩稳步上升

有意思的是，2月25日的投资消息一出，市场出现上机数控背叛颗粒硅的论调早在去年2月末，保利协鑫自曝与上机数控签下大单，前者全资子公司江苏中能与上机数控签订协议，拟就30万吨颗粒硅生产等项目进行合作，总投资预计为180亿元

保利协鑫是颗粒硅的倡导者，如今上机数控自建高纯晶硅，高纯工业硅，不免让外界心生遐想2月25日上午，有投资者向上机数控发问，公司自己投资硅料是否是不看好颗粒硅了，上机数控回复称，颗粒硅仍然是公司看好并看重的原材料之一，投资建设的颗粒硅项目也仍按计划建设中，并无发生变化，不存在不看好颗粒硅的情况

迎巨量解禁

上机数控是典型的家族企业，公司实际控制人为杨建良，杭虹，杨昊，李晓东，董锡兴杨建良，杭虹系夫妻，杨昊为二人之子，李晓东系杨建良姐夫，董锡兴系杭虹妹夫截至去年三季度末，杨建良，杭虹夫妇位列第一，第二大股东，分别持股36.72%，16.04%

杨建良生于1969年，1993年，时年24岁的杨建良承包经营无锡市雪浪制冷设备厂金工车间，29岁起任无锡市良友机械厂厂长2002年9月，杨建良，杭虹夫妇共同出资成立无锡上机磨床有限公司，此即上机数控的前身

上机数控登陆公开市场后，杨建良家族身价飙涨机数控2018年的发行价为34.1元/股，按最新市价158.81元/股计算，累计涨幅达365.72%2021年胡润百富榜上，杨建良家族以470亿元的财富位居全国第132名，首度超过海澜之家周建平家族

上机数控或在今年迎来股东减持日前，上机数控1.71亿股首发限售股解禁，共涉及9名自然人及2名法人股东，分别为杨建良，杭虹，赵永明，徐公明，杨昊，李晓东，董锡兴，季富华，杨红娟，弘元鼎创，巨元投资按照最新收盘价，解禁市值高达271.57亿元截至目前，上述股东暂未公布减持计划

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