1月加仓境内债券约700亿元外资增持展现持续性

对国际投资者而言，人民币资产魅力持续释放中国人民银行上海总部2月14日公布数据显示，截至2022年1月末，境外机构持有银行间市场债券4.07万亿元，较上月末增持约700亿元

业内人士分析，境外资金加大对人民币资产的投资力度，反映了国际投资者对中国经济长期增长前景的看好伴随着全球经济恢复，外部流动性，利率水平逐步回归常态，外资购买人民币债券的步伐将更加稳健

连续第10个月增持

在部分投资者担忧外资流向变化时，人民银行上海总部14日公布的数据，有力地证明了外资增持人民币资产的持续性。

数据显示，2022年1月末，境外机构持有银行间市场债券4.07万亿元，与去年12月相比，增持约700亿元，这是境外机构连续第10个月增持境内债券另外，中央结算公司日前公布的数据显示，2022年1月末，境外机构在中央结算公司的债券托管面额增加500.71亿元至3.73万亿元，已连续38个月上升

从券种结构看，境外机构持有的主要券种是国债截至1月末，境外机构托管国债2.52万亿元，相比2021年12月末增加约700亿元，占比由61.3%增加至61.9%其次是政策性金融债，托管量为1.08万亿元，占比26.6%

1月，境外机构在银行间市场的现券交易更加活跃，全月现券交易量约1.43万亿元，日均交易量约679亿元，均高于去年12月水平。。

同时，更多境外机构正在进入中国债券市场人民银行上海总部公布，1月新增6家境外机构主体进入银行间债券市场

中美利差收窄影响可控

10年期美债收益率日前一度突破2%在美国通胀数据持续爆表情况下，市场预计未来美联储会较快加息缩表，从而可能推动美国市场利率水平继续走高，进一步挤压中美利差不过，考虑到利差对外资购债影响减弱，人民币汇率发挥稳定器作用等，机构认为不必过度担忧中美利差收窄的影响

相比海外债券，人民币债券的收益率仍具备一定吸引力目前中，美10年期国债收益率分别约为2.80%，1.96%，相差84个基点人民银行行长易纲曾表示，在中美利差方面，80至100个基点为舒适区间较高的中美利差使得我国债市对海外利率上行具备一定的抵御能力，且货币政策坚持‘以我为主’，短期内保持宽松综合来看，美债收益率上升对中国债市的影响有限国盛证券固收首席分析师杨业伟表示

有专家认为，利差对跨境资本流动的影响正在减弱国泰君安证券固收首席分析师覃汉称，中美利差并不是影响外资购债行为的唯一因素在全球政府债券利率上升的背景下，持有人民币债券可以起到分散外币资产估值风险的作用

国家外汇管理局副局长，新闻发言人王春英说，在债券市场境外投资者中，境外央行和主权财富基金类的机构占比较大这些机构主要选择政府部门发行的债券，稳定性较好伴随着全球经济恢复，外部流动性，利率水平回归常态，外资购买人民币债券的节奏将向疫情前回归，外资增持境内债券的步伐将更加稳健

中信证券联席首席经济学家明明称，从中长期看，中国经济增长前景及金融市场开放红利，将继续吸引国际投资者加大参与中国金融市场的力度。9月28日，东方证券发布公告称，根据公司业务发展需要，董事会同意对第四届董事会第二十五次会议审议通过的《关于公司2021年度资产负债配置，业务规模及风险控制计划的议案》部分内容进行调整。

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