1705玉米和淀粉多头是否表错情？

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近两周，1705玉米快速增仓并随着价钱下行，持仓从2016年末的200万手，最高增至1月19日的278.7万手，增幅超出39%，一跃成为大商所持仓最大的明星种类。同期，淀粉1705合约持仓增幅超出26%，持仓也屡创新高。

如今，市场大多以为这是券商系资金与行业产业资金的庞大不合而至。

据了解，券商系的增仓支点也许包括以下一些因素：

1.对《一号文》的期盼，期盼会有详细赞同玉米产业的利好办法。

而人尽皆知，历次一号文中，关于农业部分都是提大的发展方向和趋向，从未出现过对某一详细种类如玉米的详细赞同办法。

2.饲企补助。近期市场再次传言将对南方饲企赋予补助。

09、13年，国家分别赋予南方企业运输补助；当时出台政策的目标除过处理东北卖粮难，还能处理南方企业玉米本钱高企带来的经营窘境。而如今的局势是，因原料本钱降低，南方饲企运营优越。给南方饲企补助就只有锦上添花的用处懈弛解东北玉米卖粮难的单一用处。

上两次补助截至都是4月底（5月底前运回），也即与东北农民卖粮期重叠。若春节后在公布补助政策，政策实施期只有3-4个月。感到有些不太现实。

前期，东北深加工取得玉米加工补助之前，大多填写了关于补助请求的表格，而如今南方饲企仍未听说开始填写表格。

所以，笔者以为饲企补助是农业部系统提案的也许性更大。而玉米政策出台需求国务院、发改委、财务部、农业部、食粮局等多部门协商。与饲企补助相似的玉米运输补助，听说前期由农业部系统提案后，已经被中央否决过一次。

3. 传言，节后东北增加1000万吨收购量。

据了解，如今2400万吨轮换玉米收购和700万吨的惯例收购，已经实施了40%左右，节后应在总量3100万吨不增的条件下，仍未下达的1000万吨指标将内部调解给龙江、吉林应用。（相符近期国粮局领导的“尽也许不增加政策性食粮库存精神”）。

参照前期实施实际情形，中储粮等实施主体未必全额应用指标。

即使再增收1000万吨，也转变不了东北多余局势。

4.国家对燃料乙醇行业赞同。

如今国内应用玉米加工燃料乙醇企业只有4家：黑龙江、吉林、安徽、河南各1。据了解2017年广东将新开一个燃料乙醇企业，可是是应用木薯为原料。若燃料乙醇又新厂开工，从立项、审批、建设直至投产，能够开始增加玉米消费最早也是2018年下半年的事情了。

讲这个逻辑，还是针对1801以后的合约更有针对性。

5.因收益的降低，2017年玉米栽种面积将降低。

若栽种面积降低幅度过大，在加上栽种期内的天气炒作，对1711合约以后的玉米系确有影响。

2017年玉米面积降低幅度，首先可参考一季度统计公报，当中会有国家统计局的农调大队做的一个数万农家的栽种意向调查数据。

以后，可参考各个机构的最新调研情形。

券商系资金能够有自己的信息渠道，而通过近年的大批淘沙，行业、产业、私募都有自己的独自、完整、精确的信息渠道，都可在必定范围内考量上述传言的真实性，都有一个自己的推断。结果就是1705的玉米和淀粉巨量增仓。

在行业、产业、私募对上述传言有自己的推断的基础上，空头增仓1705玉米和淀粉也许基于以下一些基本面情形。

1.1705玉米和淀粉如今都有交割利润。

2.春节后，玉米饲用需求和深加工需求进入显著旺季，依照季节性走势，玉米和淀粉现货价钱让有希望进一步走低。

3.三、四月份东北农家仍有卖粮高峰，华北农家在麦收前仍有卖粮高峰。

4.玉米现货与淀粉现货、玉米期货、淀粉期货有关性高达9成以上。

综上所述，依照笔者的高见，1705玉米和淀粉期货的多头资金表错情的也许性更大！

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